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  2024年6月FOMC抉择表述除了必定近期通胀读数回落以外，其他内容与5月抉择根本共同。

  6月经济猜测资料与3月比较，一方面下调了2024-2025年GDP猜测，另一方面一起上调了失业率和物价猜测，并批改了3月猜测资料对方针利率的偏鸽预估。

  整体而言，当时阶段美联储对美国经济和央行方针的判别是软着陆、高通胀、年内1次降息。

  结合近期数据和6月会议表述，联储对后续降息与否的定论依然保存不确定性，没有开释更为清晰的指引或信号，咱们估计11月大选后降息可能性更高。

  后续不确定性在于金融体系的流动性循环出没呈现“脆断”并对根本面发生必定的影响。随同前期低利率债款到期续作，美国经济活动受高利率环境的影响估计将继续增强。

  与此一起，疫情期间无限量QE投进的流动性以及居民超储也在继续耗费和缩短，偏高的财政支出及其对经济活动的带动作用在钱银紧缩环境下亦有极限。

  考虑到减缓缩表和微观图景改变等要素，咱们保持4月今后美债利率根本见顶回落的判别，后续十年美债可能在4.1-4.4%。而美元取决于美国与非美经济体的根本面与钱银方针强弱比照，估计美元将在104邻近震动。

  关于央行而言，外部均衡的考量仍在，中美钱银方针周期错位并未收敛，安稳汇率或仍会对国内钱银方针包含利率方针存在必定的影响。

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